投资者进行股指期货交易时有哪些风险?

2024-05-18 17:52

1. 投资者进行股指期货交易时有哪些风险?

      投资者进行股指期货交易时有哪些风险?投资者进行股指期货交易时面临的风险有:价格风险、结算风险、操作风险以及法律风险。  1、价格风险      由于股指期货的杠杆性,微小的价格变动可能造成客户权益的重大变化,在价格波动很大的时候甚至造成爆仓的风险,也就是损失会超过投资本金,因此首先投资者进行股指期货交易,在获得高额投资回报的同时会面临重大的价格风险。  2、结算风险      股指期货实行每日无负债结算制度,对资金管理要求非常高。如果投资者经常满仓操作,那么该投资者可能会经常面临追加保证金的问题,甚至有可能当日被多次追加保证金,如果没有在规定的时间内补足保证金,那么按规定将被强制平仓,可能会造成投资资金的重大损失。  3、操作风险      和股票交易一样,行情系统、下单系统等可能出现技术故障,导致无法获得行情或无法下单,都可能会造成损失。  4、法律风险      股指期货投资者如果选择的期货公司是未经中国证监会批准的地下期货公司,或者违反法规,未经批准从事境外股指期货交易等,都可能会给投资者造成损失。

投资者进行股指期货交易时有哪些风险?

2. 投资者如何规避股指期货的风险

1 制定很好的止损策略,不论是形态止损还是价格止损。
2 尽量找到适应自己的投资方式,不要盲目的做投资,更不要赌博似的做单。
3 控制好自己的仓位,别满仓。
4 学会认输,自己的单子发现做错,就严格止损,不要意气。

个人理解的就是这么多了,这里面是一个充满诱惑的市场,自己要有克制力。

3. 股指期货投资新手会面临哪些主要风险?

(1)法律风险。股指期货投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事股指期货交易,投资者权益将无法得到法律保护;或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为,将可能给投资者带来损失。

(2)市场风险。由于保证金交易具有杠杆性,当出现不利行情时,股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失;价格波动剧烈的时候甚至会因为资金不足而被强行平仓,遭受重大损失,因此投资者进行股指期货交易会面临较大的价格风险。

(3)操作风险。和股票交易一样,行情系统、下单系统等可能出现技术故障,导致无法获得行情或无法下单;或者由于投资者在操作的过程中出现操作失误,都可能会造成损失。 

股指期货投资新手会面临哪些主要风险?

4. 针对股指期货投资,如何看其风险性?

 首先,国内证券投资者缺乏期货投资风险意识。据中国证券登记结算有限责任公司2007年4月份月报统计,我国证券账户总数目前达到7415万多。按照1%的投资者参与股指期货来计算,就达74万人,按照170家期货公司均摊客户计算,每家也要增加4千多个客户。这无疑为股指期货的成长奠定了坚实的基础。但是,他们在扩大了期货市场容量的同时也扩大了期货市场的风险规模。而国内投资者却缺乏准备,风险意识不足。他们习惯证券现货交易,缺乏期货交易的常识和风险控制意识,在模拟股指期货交易中就已经出现很多投资者习惯交易现货月合约、习惯满仓交易,这将带来交割和保证金方面的风险。
  其次,股指期货风险与商品期货风险不同。股指期货推出后,期货公司在承受原有风险的同时,还将面对一些股指期货特有的风险:一是管理风险。客户数量特别巨大,通过介绍经纪机构(IB)客户身份真实性确定难度大;证券市场转过来的客户,思路仍未得以转变,习惯性的满仓操作将给期货公司带来巨大风险;证券客户习惯近月交易,为期货公司带来交割违约风险。二是交易风险。市场波动剧烈时,期货公司追加客户保证金难度增大。从国外股指期货运行实践看,股指期货风险具有短期、突发性特征,客户数量增大、中间环节增加及风险紧急性,使得期货公司向客户追加保证金难度增大,此外结算单的送达因环节增加,使客户确认风险增大,在强行平仓时客户数剧增使操作难度较大,加上商品期货法规对强行平仓的规定使具体操作难度大。三是技术风险。股指期货庞大的客户数量增大了系统容量,易引发下单信息堵塞、延时或收不到成交回报的现象,损害客户利益。四是股指期货系统性风险。主要是政治因素和政策面的变化、交易所和结算所的突发事件、国内市场和国际市场的突发事件所引起的。

5. 股指期货特有的风险

一、股指期货的特有风险
除了金融衍生产品的一般性风险外,由于标的物自身的特点和合约设计过程中的特殊性,股指期货还具有一些特定的风险。
1、基差风险。基差风险是股指期货相对于其他金融衍生产品(
期权、掉期等)的特殊风险。从本质上看,基差反映着货币的时间价值,一般应维持一定区间内的正值(即远期价格大于即期价格),如美国标准普尔500种股票价格指数期货(S&P500)的基差,在一般情况下为2到3点。但在巨大的市场波动中,也有可能出现基差倒挂甚至长时间倒挂的异常现象。基差的异常变动,表明股指期货交易中的价格信息已完全扭曲,这将产生巨大的交易性风险。
2、合约品种差异造成的风险。合约品种差异造成的风险,是指类似的合约品种,如日经225种股指期货和东京证券股指期货,在相同因素的影响下,价格变动不同。表现为两种情况:一是价格变动的方向相反。二是价格变动的幅度不同。类似合约品种的价格,在相同因素作用下变动幅度上的差异,也构成了合约品种差异的风险。
3、标的物风险。股指期货交易中,标的物设计的特殊性,是其特定风险无法完全锁定的原因。从套期保值的技术角度来看,商品期货、利率期货和
外汇
期货的套期保值者,都可以在一定期限内,通过建立现货与期货合约数量上的一致性、交易方向上的相反性来彻底锁定风险。而股指期货由于标的物的特殊性,使现货和期货合约数量上的一致仅具有理论上的意义,而不具有现实操作性。因为,股票指数设计中的综合性,以及设计中权重因素的考虑,使得在股票现货组合中,当股票品种和权数完全与指数一致时,才能真正做到完全锁定风险,而这在实际操作中的可行性几乎是零。因此,股指期货标的物的特殊性,使完全意义上的期货与现货间的套期保值成为不可能,因而风险将一直存在。
4、交割制度风险。股指期货采用现金交割的方式完成清算。相对于其他结合实物交割进行清算的金融衍生产品而言,存在更大的交割制度风险。如在利率期货交易中,符合规格的
债券
现货,无论如何也可以满足一部分交割要求。股指期货则只能是百分之百的现金交割,而不可能以对应股票完成清算。
二、股指期货风险的成因
股指期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析,其风险成因主要有四个方面:价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制是否健全。
1、价格波动
股票市场
是国民经济的晴雨表,受政治、经济与社会诸多因素的影响,股票价格指数时刻在变化。而股指期货市场特有的运行机制可能导致价格频繁乃至异常波动,从而产生较大风险。
2、杠杆效应
期货交易实行保证金制度,交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金通常为5%~10%即可进行交易。这种以小博大的高杠杆效应,既吸引了众多投机者的加入,也放大了本来就存在的价格波动风险。较小价格变化也会导致较大风险,市场状况恶化时,他们可能无力支付巨额亏损而发生违约。期货交易的杠杆效应是区别于其他投资工具的主要标志,也是股指期货市场高风险的主要原因。
3、非理性投机
投机者是期货交易中不可缺少的组成部分,既是价格风险的承担者也是价格发现的参与者,不仅促进价格合理形成,而且提高市场流动性。但是,在风险管理制度不健全的情况下,投机者受利益驱使,极易利用自身的实力、地位等优势进行市场操纵等违法、违规活动。这种行为既扰乱了市场正常秩序,扭曲了价格,影响了发现价格功能的实现,还会造成不公平竞争,损害其他交易者的正当利益。
4、市场机制不健全
股指期货市场在运作中由于管理法规和机制不健全等原因,可能产生流动性风险、结算风险、交割风险等。在股指期货市场发展初期,这种不健全的机制会产生相应风险,并可能导致股指期货与现货市场间套利有效性的下降,导致股指期货功能难以正常发挥。

股指期货特有的风险

6. 股指期货的风险

"欲思其利,必虑其害;欲思其成,必虑其败",我们提醒投资者,在憧憬股指期货所带来的机会的同时,也要多考虑一下期货交易的风险。参与股指期货要学先会风险控制,要做好安全生产的准备工作,做到胜兵先胜。投资的一个境界就是"赢在入市前",这要求我们投资者一定要清楚认识股指期货的机会与风险。如果我们不清楚机会有多大,风险有多大,那我们就很难谈得上不是盲目投资。清楚认识了机会与风险,才有利于我们投资者正确决策,也有利于做到"时动则动,时止则止"。为了说明问题,我们来看看极端的情况。
 
 就以沪深300指数为例,为方便说明问题,我们假定实际的沪深300指数就是中国金融期货交易所的股指期货走势图,保证金按照15%的标准收取,我们可以计算一下极端的情况。
 
 假设有这么一个不幸的投资者,用25万多一点的资金,一不小心将空单空在了2005年6月的最低点807.78点,然后一路持有,不再做任何操作,需要追加保证金的时候就及时追加保证金,那么到2007年11月最高点5891.72点时,他会赔多少钱呢?
 
 在这两年多一点的时间里,指数上涨了5083.94点,涨幅为629.37%,按15%的保证金计算,就是42倍。这意味着他在最低点时投入的资金是25万多,在最高点时亏损达1050万元以上!换句话说,如果当初有1000万的资金,仅动用25万稍多一点资金,在底部做空,那么到顶点时,也已经爆仓了。即使随后那波跌到2008年11月的1606.73点跌幅达72%的行情,跟他也没有关系了。实际上,这种保证金交易的放大作用就是平时人们常说的"期货风险大"的原因。
 
 当然,期货市场具有两面性。如果做对了,那就是机会。两年多一点的时间,用25万的资金就可以赚1000万以上,而且这仅是一次性操作,还没有考虑盈利加仓。
 
 这其中的重要启示有两点:第一,做期货宜顺势而为,顺之者昌;第二,错了就改,善战者不羞走; 若错了不止损,25万投入股指期货可以亏进去1000万。此中的辩证关系,投资者不可不察,不可不辨。(实际的股指期货合约是有到期日的,合约到期后是要现金交割的,是不能一路持有的。但在商品期货交易中确实有投资者在2006年到2008年的期铜一路上涨中,不断向后移空单而亏了大钱的。)
 
 我们再看看最近这几天(2010年1月11日-13日)沪深300指数的涨跌情况。1月11日,沪深300指数集合竞价开盘3593点,大涨113点,若按300元一点乘数计算,一手股指期货或赢或亏就是3.39万元,保证金若按15%收取,则按前一交易日收盘价3580点收取的对应保证金为16.11万元,即开盘盈亏幅度为21%(3.39/16.11)。11日当天该指数最高点与最低点相差130点,则在最高点做多或做空,到最低点时,一手股指期货一天的盈亏就达3.9万元。1月12日,沪深300指数最高最低相差亦达到了98点,一天内或盈或亏也达到了2.94万元。1月13日,沪深300指数收盘大跌114点,则或赢或亏亦在3.42万元。三天时间,一手股指期货或赢或亏就可达5.37万元,最高点时对应的保证金不过是16.18万元,三天盈亏比例就可达33%。
 
 看到了上述行情波动中所蕴含的风险,我们也许就不难理解,为什么股指期货要实行投资者适当性制度了。假设有一个仅有50万元的投资者,在1月11日最高点满仓3手做多,不及时止损的话,到1月13日最低点时,其亏损额就将达16.11万,其3手持仓需要的保证金为46万多,最低点时投资者保证金不足,其不得不减仓1手,如果不自行减仓,则会遭遇期货公司强行平仓。这是与股票满仓操作套牢后可以等待解套是不同的。
 
 我们提醒投资者,参与股指期货交易,做好资金管理非常重要。尤其要注意的是,没有风险承受能力的投资者是不宜进入期货市场的。股指期货投资者适当性制度是对投资者的一个保护,也有利于股指期货高标准稳起步的发展。

7. 股指期货有什么风险?

      股指期货市场的风险规模大、涉及面广,具有放大性、复杂性与可预防性等特征。股指期货风险类型较为复杂,从风险是否可控的角度划分,可分为不可控风险和可控风险;从交易环节可分为代理风险、流动性风险、强制平仓风险;从风险产生主体可分为交易所风险、经纪公司风险、投资者风险与政府风险;从投资者面临的财务风险又可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险与法律风险。      除了金融衍生产品的一般性风险外,由于标的物自身的特点和合约设计过程中的特殊性,股指期货还具有一些特定的风险。      1.基差风险      基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格之间的价差。基差=现货价格-期货价格。      基差的变化受制于持仓费用。最终因现货价格和期货价格的趋同性,基差在期货合约的交割月下降为零。基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系。对于初级产品,特别是农产品的基差,除受一般供求因素的影响外,还在很大程度上受季节性因素的左右。      基差是衡量期货价格与现货价格之间关系的重要指标。基差是套期保值成功与否的基础。套期保值的效果主要是由基差的变化决定;基差是发现价格的标尺;基差对于期货与现货之间的套利交易,十分重要。      基差风险是股指期货相对于其他金融衍生产品(期权、掉期等)的特殊风险。从本质上看,基差反映了货币的时间价值,一般应维持一定区间内的正值(即远期价格大于即期价格),如美国标准普尔500种股票价格指数期货(S&P500)的基差,在一般情况下为2到3点。但在巨大的市场波动中,也有可能出现基差倒挂甚至长时间倒挂的异常现象。基差的异常变动,表明股指期货交易中的价格信息已完全扭曲,这将产生巨大的交易性风险。      2.合约品种差异造成的风险      合约品种差异造成的风险,是指类似的合约品种,如日经225种股指期货和东京证券股指期货,在相同因素的影响下,价格变动不同。表现为两种情况:      1)是价格变动的方向相反。      2)是价格变动的幅度不同。类似合约品种的价格,在相同因素作用下变动幅度上的差异,也构成了合约品种差异的风险。      3.标的物风险      股指期货交易中,标的物设计的特殊性,是其特定风险无法完全锁定的原因。从套期保值的技术角度来看,商品期货、预期年化利率期货和外汇期货的套期保值者,都可以在一定期限内,通过建立现货与期货合约数量上的一致性、交易方向上的相反性来彻底锁定风险。而股指期货由于标的物的特殊性,使现货和期货合约数量上的一致仅具有理论上的意义,而不具有现实操作性。因为,股票指数设计中的综合性,以及设计中权重因素的考虑,使得在股票现货组合中,当股票品种和权数完全与指数一致时,才能真正做到完全锁定风险,而这在实际操作中的可行性几乎是零。因此,股指期货标的物的特殊性,使完全意义上的期货与现货间的套期保值成为不可能,因而风险将一直存在。      4.交割制度风险      股指期货采用现金交割的方式完成清算。相对于其他结合实物交割进行清算的金融衍生产品而言,存在更大的交割制度风险。如在预期年化利率期货交易中,符合规格的债券现货,无论如何也可以满足一部分交割要求。股指期货则只能是百分之百的现金交割,而不可能以对应股票完成清算。

股指期货有什么风险?

8. 股指期货交易过程中的风险有哪些?

      就股指期货而言,由于所采用的保证金交易制度具有一定的杠杆效应,当行情出现不利变化时,合约价格的微小变动就可能给投资者带来较大的损失。在合约价格波动特别剧烈时,还可能出现因账户资金不足而被强行平仓,甚至穿仓的情形,投资损失有可能超过所投入的本金。因此,与股票相比,股指期货交易的市场风险相对更大。投资者在参与股指期货交易时,要充分认识保证金交易的放大效应不仅仅是预期年化收益的放大,也是风险的放大。      要有效防范股指期货的市场风险,投资者除了努力提高分析能力、准确判断行情趋势外,在实际交易中还要特别重视资金管理,并及时应用止损技术。      所谓止损,顾名思义就是停止账面的损失,是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏损出现时,在一定的范围内设置平仓价格并严格执行,以避免损失进一步扩大的措施。      一般来说,如果在投资股票时被套,投资者仍然可以继续持有股票,只要公司不退市,账面亏损就不会变为实际亏损,还可能有解套的机会。但股指期货不同,由于采用当日无负债结算制度,每个交易日收市后都需要计算盈亏等并实际划转。因此,投资者在参与股指期货交易前,应明确自己此次交易可以承受的最大风险,可以结合趋势运行中比较有意义的价位,也可以视投入的资金量根据每次交易能承受的最大亏损,来设置止损点。      股指期货交易中的操作风险      操作风险,是指进行股指期货交易时由于人为操作错误带来的风险,具体可以表现为计算机系统故障、个人疏忽操作失误等。      在操作风险中,值得注意的是由于个人疏忽而造成的操作失误,例如,投资者在下单时下错方向、输错价格和数量、弄混开仓和平仓等。这类失误比较低级,但有时导致的损失却很大。比如,2005年6月27日,台湾富邦证券因交易员计算机操作失误,将其客户美林证券公司下单买进的80万元错误地输成80亿元,成交的错账金额高达77亿元,造成盘中238种股票瞬间涨停,约2000名投资人在涨停板上将股票抛出,富邦证券因此损失约5.5亿元。      操作风险的防范措施主要包含两点:一是要熟练掌握用于交易委托的计算机系统的使用方法及功能,遇到计算机系统故障时,有备用的委托下单方式及查询措施;二是在进行交易前要熟练应用交易软件,在进行交易的过程中注意力要集中,交易时要细心清醒,下单时不要为了盲目抢时间而出差错。要特别注意下单程序中的“开”和“平”,“买”和“卖”,“价格”和“手数”这几个模块,出现误操作应及时处理,防止损失进一步扩大。      日常交易中要保护好自己的交易密码,避免被他人盗用。对股票投资者而言,由于所熟悉的股票交易系统与股指期货交易系统存在较大的差异,投资者在参与股指期货真实交易前,应在拟开户的期货公司多进行仿真交易操作,尽可能熟悉股指期货的交易系统和交易软件。      股指期货交易的流动性风险      流动性风险,是指投资者无法及时以合理的价格买入或卖出股指期货合约,以顺利完成开仓或平仓的风险。例如,投资者预期行情而打算买入做多时,但市场交易不活跃,投资者难以按照当前的市场价格买入预想中的成交数量,此时,如果要全数买入,就必须提高买入价格,无形中提高了投资成本。再如,在持有多单且市场可能下跌时,投资者想尽快平仓了结持仓,但由于市场缺乏交易对手方,无法确保所有持仓被全部平仓,其结果就是投资者只能以更低的价格平仓,或者是干脆无法平仓,只能等待市场下跌的损失。这些都是流动性风险。      对于流动性风险的防范,主要是在交易时要谨慎选择合约月份,尽量选择交易活跃的合约。一般来说,近月合约要比远月合约交易活跃且交易量大得多。距离交割月份越远的合约,由于期间的不确定因素更多,价格预期更困难,且交易保证金的要求可能更高,因而流动性一般较差,投资者应尽量避免在这些合约上交易。      此外,投资者也要尽量避免参与在几个交易日内就要交割的当月合约。需要强调的是,这里的“临近”最后交易日的当月合约与前面所讲的、交易活跃的近月合约不同,在当月合约临近最后交易日时,交易活跃的近月合约往往是指下月合约了。当月合约在临近最后交易日时,多数投资者已经选择对冲平仓了结交易,剩下的持仓多是出于种种原因准备持有到最后交易日进行现金交割的。因此,投资者应避免参与临近最后交易日的合约。如果投资者希望长期持有,可以在当月合约到期前几天进行平仓,而在下月合约新开仓来保持自己的头寸。